时讯新干线2025年10月11日 12:38消息，上调两融折算率，多家券商跟进，影响市场融资融券业务。
行情波动，高估值科技股的融资融券折算率也经历了大幅波动。
根据申万宏源证券发布的公告，自10月10日收市后，将对融资融券可充抵保证金的证券及其折算率进行调整，并于10月13日起正式生效。此次调整中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等股票的可充抵保证金折算率由原来的0%上调至30%至70%不等。同一天，国融证券也发布公告，调高了中芯国际、海光信息等个股的充抵保证金折算率。
10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商宣布，将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算率统一调整为0。这一举措表明相关券商对这些标的股票的风险评估趋于谨慎，可能与其近期市场表现、基本面变化或监管政策有关。 从市场角度来看，融资融券折算率的下调，意味着投资者使用杠杆进行融资买入的难度增加，短期内可能对相关个股的流动性产生一定影响。同时，这也反映出券商在风险管理上的进一步收紧，尤其是在当前市场波动较大的背景下，更倾向于控制风险敞口。这种调整虽未直接引发市场剧烈反应，但传递出机构对部分科技与成长类股票的审慎态度，值得投资者关注。
中芯国际等折算率再回70%
10月10日，申万宏源证券发布关于融资融券可充抵保证金证券及标的证券调整的公告。公告显示，自10月10日收市后，该券商对相关可充抵保证金证券及其折算率进行了调整，并将于2025年10月13日起正式生效。 此次调整反映了证券公司在风险管理与市场流动性之间的平衡考量。随着市场环境的变化，券商对可充抵证券范围和折算率的优化，有助于提升客户融资融券效率，同时控制潜在风险。这一举措也体现了行业在合规与服务之间持续探索的动态过程。
先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、长盈通等公司的可充抵保证金证券折算率调整为65%，佰维存储的折算率调整为50%，海光信息、中芯国际等公司则从原来的0%上调至70%，华信永道由0%调整为30%。与此同时，通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%下调至0%。
同日，国融证券等相关机构也发布通告，将中芯国际、海光信息等股票的可充抵保证金证券折算率进行上调。其中，中芯国际和海光信息的折算率均被调整为65%。与此同时，通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率则从65%下调至0。
满足合规要求
融资融券折算率，简单来说，就是投资者将股票作为担保品进行融资时，其市值在计算保证金时所要扣除的比例。折算率越高，意味着投资者能从相同市值的股票中获得更多的融资额度；如果折算率被调整为0，那么该股票将暂时无法作为担保品用于融资操作。 这一机制在实际操作中对投资者的融资能力有直接影响，也反映出监管层对市场风险的评估与控制。高折算率可能刺激市场活跃度，但同时也可能增加杠杆带来的风险；而降低或取消折算率，则可能是为了防范潜在的系统性风险。因此，折算率的调整不仅是技术层面的操作，更是一种市场调控的手段。
根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》及《北京证券交易所融资融券交易实施细则》规定，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。
9月30日，国融证券详细披露了9只股票市盈率触及“红线”情况，中芯国际、佰维存储、天马科技、瑞晟智能科技、曼恩斯特、宏辉果蔬、永鼎股份、路桥信息以及哈空调9只股票静态市盈率均高于300倍，其中，最高的为路桥信息，静态市盈率达到了947倍。
因此，10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商宣布，将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算率统一调整为0。
此次调整将直接限制投资者利用这些股票进行杠杆交易的空间。东方证券在昨日的公告中特别提醒：“可充抵保证金证券折算率的调整可能导致可用保证金余额发生变化，请投资者注意相关风险。”如果投资者的信用账户中持有大量此类股票，其保证金总额将减少，可能面临需要追加保证金或缩减负债的压力。
不过，这些调整始终是动态的，当股票的静态市盈率降至300倍以下时，其折算率便可以恢复。从市场运行逻辑来看，这一机制旨在平衡估值与流动性之间的关系，避免因过高市盈率带来的过度投机行为。当前市场环境下，投资者需更加关注企业基本面，理性看待市盈率变化对投资策略的影响。
由于10月10日市场出现普遍调整，科技类股票价格大幅下跌，部分个股的市盈率已降至300倍以下。根据国融证券10月10日发布的数据，当日收盘后，海光信息的本周静态市盈率为290.68倍，中芯国际则为246.747倍。
