时讯新干线2025年10月15日 11:36消息，凌晨美联储降息，鲍威尔重磅发声，市场震动。
鲍威尔为10月降息敞开大门？
北京时间10月15日凌晨，美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场持续走弱。尽管政府停摆影响了对经济状况的判断，但他仍表示不排除本月降息的可能性。此外，他还透露，美联储可能将在未来几个月暂停其资产负债表缩减（缩表）计划。
有分析认为，鲍威尔的最新发言“强化了进一步降息的预期”，表明美联储仍处于再次降息的路径上。据CME“美联储观察”数据显示，截至北京时间10月15日06:30，美联储10月降息25个基点的概率达到97.3%。受此影响，隔夜美股市场出现先跌后涨的走势，三大指数集体探底回升，道指强势翻红，纳指跌幅从2.12%收窄至0.76%。
鲍威尔重磅发声
北京时间10月15日凌晨，在全美商业经济协会（NABE）年会上，鲍威尔指出，自上次会议决定降息25个基点后，美国的就业市场和通胀趋势整体保持稳定，未出现显著变化。 从当前的经济数据来看，劳动力市场的韧性依然存在，而通胀压力虽有所缓解，但仍未达到美联储所期望的长期目标。鲍威尔的表态反映出政策制定者对当前经济状况的谨慎态度，也表明短期内货币政策可能仍会维持观望态势。这种立场有助于避免过早收紧或放松政策带来的不确定性，为经济提供更稳定的预期环境。
他重申，由于就业市场下行风险上升，美联储对就业和通胀目标所面临风险的评估发生了变化，因此决定在9月降息。为应对双重目标之间的紧张关系，美联储表示“不存在毫无风险的政策路径”。
鲍威尔在演讲稿中多次指出招聘进度迟缓，并表示，就业率可能继续下滑。目前职位空缺数量持续减少，很可能将体现在失业率的上升上。
在问答环节，鲍威尔称，由于美国政府“停摆”导致非农就业报告等数据缺失，所有人都看着同样的就业数据——由民间部门披露。但他强调，州一级的就业数据和有“小非农”之称的ADP就业报告都无法取代构成官方统计数据的黄金标准。
关于通胀问题，鲍威尔表示，目前的数据和调查仍显示，“商品价格上涨主要源于关税因素，而非整体通胀压力的体现。”
被称作“美联储传声筒”的Nick Timiraos第一时间发文分析指出，鲍威尔的讲话表明，美联储仍维持在下一次降息的路径上。他暗示，尽管存在对通胀的担忧，但鉴于本月就业市场表现疲软，仍有可能实施降息。
经济学家Chris G. Collins评论称，鲍威尔说9月会议以来前景没有太大变化，这是在坚持9月会后公布的今年内还有两次降息预期，不过，他并没有发出强烈的本月降息信号，而是指出“经济活动的增长轨迹可能比预期略为强劲”。
量化紧缩可能接近尾声
在全美商业经济协会年会上，鲍威尔表示，美联储长期实施的资产负债表缩减计划，即所谓的量化紧缩（QT），可能即将结束。
他在讲稿中表示：“美联储长期以来的计划是，当准备金略高于联储判断与充足相符的水平时，就停止行动。我们可能在未来几个月内接近这一水平，我们正在密切关注各种指标，以便为这一决定提供依据。”
鲍威尔承认，有迹象表明，市场流动性正在逐步收紧，但报道指出，美联储的计划显示，他们将采取审慎措施，以避免重演2019年9月时的货币市场紧张状况。
在问答环节，美联储主席鲍威尔指出，当前银行体系的准备金依然保持充足，但近期回购利率的上升反映出货币市场环境有所收紧。 我认为，尽管准备金水平仍处于高位，但市场利率的波动已开始对流动性产生影响。这可能预示着未来货币政策的调整将更加谨慎，央行需要密切关注市场动向，以确保金融系统的稳定运行。
回顾此前，自2022年中旬开始，美联储启动了量化紧缩措施，旨在回收疫情期间向市场大量注入的流动性。通过让部分债券到期后不再续购，美联储的资产负债表规模已缩减至6.6万亿美元。
分析人士表示，鲍威尔释放出可能即将结束缩表的信号，可能是为了避免重蹈六年前的覆辙。当时，美联储持续进行缩表操作，曾一度引发隔夜融资市场出现异常紧张的资金压力，迫使美联储不得不重新启动资产购买计划以维持市场稳定。
鲍威尔表示，美联储内部已达成一致，将采取“非常谨慎”的策略，以防止重演2019年9月出现的货币市场紧张状况。这一表态反映出当前政策制定者对金融体系稳定性的高度关注。在经济环境复杂多变的背景下，保持流动性平稳、避免市场波动显得尤为重要。尽管美联储的决策通常以数据为导向，但此次强调“谨慎”也表明，政策制定者正在权衡多种风险因素，力求在控制通胀与维护市场信心之间取得平衡。
10月降息已“板上钉钉”？
在鲍威尔发表讲话之后，有华尔街的分析人士表示，鲍威尔为未来几个月结束量化紧缩创造了条件。
道明证券的策略师表示：“我们预计美联储将在10月的政策会议上宣布结束资产负债表的缩减。在未来一段时间内，资产负债表规模可能保持稳定，但若年底市场压力加剧，不排除美联储在2026年重新开始购买国债，以向市场提供流动性。”
摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，鲍威尔的最新讲话“进一步巩固了市场对美联储将再度降息的预期”。费罗利指出，尽管市场此前已普遍认为美联储有意向宽松政策倾斜，但鲍威尔此次的措辞几乎消除了所有不确定性。他的发言增强了投资者的信心，即在近期通胀和劳动力市场数据表现疲软的背景下，美联储正逐步接近再次下调利率的决定，这也进一步强化了市场对10月底可能降息的押注。 从当前形势来看，美联储的态度愈发明确，释放出的信号也更加清晰。这反映出政策制定者对经济前景的审慎判断，尤其是在通胀压力有所缓解的情况下，更倾向于采取支持性措施。不过，降息节奏和幅度仍需观察后续数据的表现，以确保政策调整的精准性和有效性。
美联储10月份降息已“板上钉钉”，创始人JuliaCoronado在MacroPolicyPerspectives中表示，这一决定几乎无可更改，同时她重申，劳动力市场仍面临下行风险，这一观点并未因降息预期而改变。尽管市场对政策转向充满期待，但当前就业市场的不确定性依然存在，需持续关注后续发展。
据CME“美联储观察”显示，截至北京时间10月15日06:30，市场对美联储在10月维持利率不变的概率仅为2.7%，而降息25个基点的概率高达97.3%。展望12月，市场预期美联储维持利率不变的可能性极低，仅为0.1%，而累计降息25个基点的概率为6.4%，累计降息50个基点的概率则高达93.5%。 从当前数据来看，市场对美联储持续宽松政策的预期已非常强烈，显示出对经济前景的担忧正在加剧。这种高度一致的降息预期，可能反映出市场对于通胀回落、就业市场疲软以及全球经济不确定性上升的共同判断。未来几个月，美联储的政策走向将对全球金融市场产生深远影响。
隔夜美股市场，三大指数集体低开后反弹回升，道指表现强劲实现翻红，截至收盘，道指上涨0.44%，纳指下跌0.76%，标普500指数微跌0.16%。早盘阶段，纳指曾暴跌超过2%，道指和标普500指数也一度下跌超过1%。
美股大型科技股多数走低，英伟达股价下跌超过4%，博通跌幅超过3%，台积电的美国存托凭证（ADR）和甲骨文均下跌超过2%，特斯拉和亚马逊也分别下挫超过1%，而Meta和微软则小幅回落。 从市场表现来看，科技板块整体承压，反映出投资者对经济前景的担忧以及对高估值股票的谨慎态度。尽管部分公司基本面依然稳健，但市场情绪偏弱，资金可能在寻求更具安全性的投资方向。这种调整也可能为后续技术股的反弹埋下伏笔，需持续关注宏观环境与企业财报的表现。
在业绩超出预期的推动下，富国银行股价单日上涨超过7%，创下了自2024年11月以来的最大单日涨幅；花旗集团股价也上涨近4%，两家银行在第三季度的利润均高于市场预期。
中概股整体走低，纳斯达克中国金龙指数收盘下跌1.95%，蔚来股价跌幅超过5%，百度下跌逾4%，哔哩哔哩下跌超过3%，世纪互联、阿里巴巴和小鹏汽车均下跌超过2%。
