科技股反弹在即，多只估值低位的优质标的悄然启动，投资机遇显现。
市场能否迎来估值修复行情？近期科技股的强势表现正引发投资者广泛关注。自8月以来，科技主线持续升温，成为A股市场中最亮眼的板块之一。其中，申万一级行业中的通信指数累计涨幅已超15%，高居涨幅榜首位；电子指数紧随其后，大涨近13%；计算机指数上涨接近10%，传媒指数也录得近7%的升幅，科技板块整体呈现全面开花之势。
8月21日早盘，科技题材热度不减，电子指数再创历史新高，显示出资金对科技方向的强烈偏好。个股方面，通信行业龙头中兴通讯A股与H股双双高开高走，A股一度触及涨停，H股盘中涨幅超过14%，虽随后涨幅有所收窄，但截至午盘仍维持强势，A股上涨逾6%，H股涨超5%。这一表现不仅反映了市场对该公司基本面的重新审视，也折射出当前科技股估值修复逻辑的逐步强化。
中兴通讯此次股价异动背后，既有行业景气度回暖的支撑，也离不开机构对其AI布局的重新定价。浙商证券在其最新研报中指出，中兴作为国内通信设备领域的核心企业，其在AI计算与网络基础设施方面的进展被市场明显低估。公司已构建起较为完整的AI产品生态，尤其在超节点交换网络领域进展超预期，占据国内主流方案的核心位置。随着AI训练对高带宽交换需求的爆发，国产交换芯片的替代进程有望加速，这为中兴带来了全新的增长曲线。可以说，“AI再造中兴”并非空谈，而是正在发生的产业现实。
从市场整体来看，科技股的走强并非个别现象，而是结构性行情深化的体现。东方证券认为，当前市场走势健康，国内资本信心仍处于回升通道，科技板块尤其是中国AI产业链具备高度确定性，将成为未来一段时间的主线。该机构强调，随着政策支持、技术突破与应用场景的不断落地，科技板块的相对优势将进一步扩大，投资者应坚定持有核心资产。
值得注意的是，中银证券提出一个值得深思的观点：当前科技及高端制造领域的“头部效应”愈发显著。在8个相关行业中，资金正加速向龙头企业集中，形成明显的趋势投资特征。相比之下，非科技类制造业则更多呈现“腰部效应”，即中等规模企业活跃度较高。这一分化反映出AI产业链的投资逻辑正在从早期的题材炒作转向基于基本面和机构共识的长期配置。AI投资正从“中小市值狂欢”迈向“机构审美主导”的新阶段，这意味着产业链的成熟度和可持续性正在提升。
中兴通讯的强势上涨，除了产业逻辑支撑外，低估值也是不可忽视的因素。截至昨日收盘，其滚动市盈率不足24倍，在科技股中处于偏低水平。数据宝统计显示，在TMT行业中（涵盖计算机、传媒、电子、通信，剔除出版、影视等细分领域），目前有6只个股的扣非滚动市盈率低于20倍，包括三七互娱、辉煌科技、亨通光电、亿联网络、理工能科和中国移动。这些标的在估值层面具备较强的安全边际，或成为后续估值修复的潜在标的。
若以机构一致预测的2024年净利润计算市盈率，则低估值科技股的范围进一步扩大，多达23只个股预测市盈率低于20倍，其中三七互娱、亨通光电、理工能科、中天科技、TCL科技等甚至低于15倍。更值得关注的是PEG指标——即市盈率与盈利增速的比值，反映估值与成长性的匹配程度。数据显示，有28只科技股PEG低于1，意味着其估值尚未充分反映未来增长潜力。TCL科技、电魂网络、恒铭达等PEG甚至低于0.7，显示出较高的性价比。
从市净率角度看，深天马A以0.88倍的水平位居TMT行业最低，已处于“破净”状态。长城证券认为，公司作为全球柔性AMOLED面板的头部厂商及车载显示领域的领军者，正受益于下游需求复苏、竞争格局优化以及产业链向国内转移的趋势。通过持续的新品研发与客户导入，其AMOLED与车载显示业务有望持续扩张，盈利水平有望稳步改善。在当前市场寻求“低估值+高成长”组合的背景下，这类具备技术壁垒和行业地位的“破净科技股”或将成为资金布局的重点。
综合来看，科技股的这轮上涨并非短期情绪驱动，而是产业趋势、政策环境与估值修复三重因素共振的结果。尤其是在AI加速落地、国产替代持续推进的大背景下，科技板块的景气周期有望延续。而像中兴通讯这样兼具低估值、高确定性和技术卡位优势的龙头企业，正在成为市场信心的锚点。未来，随着更多企业盈利兑现和机构配置意愿增强，科技板块或有望引领一轮真正的估值修复行情。对于投资者而言，与其追逐短期热点，不如深耕产业链核心环节，把握结构性机会。
