时讯新干线2025年09月19日 23:16消息，美联储降息引发市场巨震，金价走势扑朔迷离，投资者面临重大抉择。
中新经纬9月18日电（李自曼 周奕航）北京时间9月18日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，调整至4.00%～4.25%。这是美联储自2024年12月以来的首次降息，标志着货币政策转向宽松周期的开端，引发全球金融市场广泛关注。
然而，与市场普遍预期不同的是，此次降息落地后，国际金价并未延续涨势，反而出现回调。截至发稿前，现货黄金报3654.60美元/盎司，下跌0.12%。这一走势看似反常，实则暗含逻辑。值得注意的是，在降息消息公布前一日，即北京时间9月17日，现货黄金价格曾一度突破3700美元/盎司大关，创下历史新高，显示出市场对降息的高度期待。
历史数据显示，自2000年以来，美联储共实施过32次降息操作。根据Wind数据统计，在此前的降息后首个交易日中，国际金价上涨20次，下跌10次，持平1次，整体呈现“利好兑现后波动加剧”的特征。此次金价在降息后回落，并非孤例，而是市场情绪与资金行为共同作用的结果。
中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受采访时表示，本轮金价回调的核心原因在于“现实与想象之间的落差”。市场原本预期美联储可能开启更为激进的宽松周期，甚至有声音猜测会一次性降息50个基点。但FOMC会后声明强调政策将保持谨慎，未释放进一步大幅降息信号，导致短线投机资金迅速获利了结。此外，美国10年期实际利率仍处于正值区间，意味着持有黄金的机会成本并未显著降低，短期内缺乏强劲的利率支撑。
从投资心理和交易逻辑来看，“买预期、卖事实”是金融市场的经典规律。中国金融衍生品投资研究院院长王红英指出，前期大量资金已提前布局降息行情，推动金价持续攀升。一旦政策落地，利好兑现，部分投资者选择锁定收益，自然形成抛压。同时，技术面显示黄金此前涨幅较大，RSI等指标进入超买区域，技术性回撤也在情理之中。因此，当前回调应视为正常的价格修正，而非趋势逆转。
华泰期货研究院宏观策略研究总监徐闻宇认为，短期金价面临“卖事实”的压力，波动或将加剧。若此次预防性降息能有效缓解经济下行风险，增强市场信心，则黄金可能继续承压；但若美国经济基本面持续疲软，叠加关税政策向消费端传导、通胀反复、债务压力上升等因素，市场避险情绪可能再度升温，黄金有望重拾升势。换言之，未来金价走势将更多取决于实体经济的表现，而非单次降息本身。
展望中长期，多位专家认为，本次降息只是美联储货币政策转向的起点，而非终点。据中金公司9月18日发布的研报分析，美联储官员最新“点阵图”显示，对年底联邦基金利率的预测中值为3.6%，意味着今年内还可能再降息两次。这一路径若得以实现，将持续压低实际利率，提升黄金的配置价值。
值得注意的是，黄金的本质不仅是商品或资产，更是对宏观经济不确定性与信用体系稳定性的对冲工具。徐闻宇强调，近两年来金价的显著上行，并非单纯由利率变化驱动，更深层的原因在于市场对美元信用体系的信任松动。美国内部政治博弈频繁、债务上限问题常态化、财政赤字高企，均在削弱美元的长期公信力。在此背景下，黄金作为“去中心化”的价值储存手段，其战略地位正在被重新评估。
李钢进一步指出，当美联储在经济尚未陷入实质性衰退时就提前释放宽松信号，市场解读的已不仅仅是货币政策调整，而是背后潜藏的财政可持续性危机与政治干预风险。这种对央行独立性的担忧，比一次25个基点的降息更具深远影响。未来若美国国内政治压力持续侵蚀货币政策自主性，叠加通胀预期抬头、实际利率下行，黄金或将开启新一轮系统性上涨。在此之前，高位震荡将成为常态。
国际市场也正积极回应这一趋势。当地时间9月17日，德意志银行将其对2026年黄金价格的预测上调至每盎司4000美元，理由包括全球央行持续强劲的购金需求、美元可能步入弱势周期以及美联储正式重启降息进程。这一预测反映出主流机构对黄金中长期前景的乐观判断。
当前，美联储今年尚余10月和12月两次议息会议，政策走向仍有待观察。但从本次会议释放的信号看，美联储已开始从“数据依赖”转向“前瞻预防”，这或许预示着一个新阶段的开启——在经济增长放缓、债务负担加重、地缘风险频发的多重背景下，黄金的战略价值正被全球投资者重新定价。
总体来看，虽然此次降息后金价出现短暂回调，但这并不改变其背后的结构性支撑逻辑。短期波动属于市场正常反应，而中长期走势仍将锚定于全球货币信用体系的稳定性。在这个意义上，黄金不只是对抗通胀的工具，更是衡量信心的标尺。每一次价格的起伏，都在无声诉说人们对未来世界的判断与选择。
