时讯新干线2025年08月09日 10:28消息，CPI零增长与PPI深跌3.6%揭示内需疲弱、工业通缩压力，经济复苏动能不足，政策稳增长亟待发力。
2025年7月份，全国居民消费价格（CPI）同比持平，延续了近期物价总体稳定的态势。其中，城市CPI同比持平，农村则下降0.3%；食品价格同比下降1.6%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.5%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期微降0.1%，显示出年初以来整体通胀压力较小，居民生活成本保持平稳。
从环比来看，7月份CPI上涨0.4%，释放出消费需求回暖的积极信号。城市和农村分别上涨0.4%和0.3%，食品价格虽小幅下降0.2%，但非食品价格环比上涨0.5%，尤其是服务价格上涨达0.6%，成为拉动CPI回升的主要动力。这一变化表明，随着扩内需政策持续发力，服务类消费在暑期旺季的带动下显著升温，消费结构正逐步向服务型转变。
在各类商品及服务价格同比变动中，食品烟酒类价格同比下降0.8%，影响CPI下降约0.21个百分点。具体来看，蛋类价格大幅下降11.2%，鲜菜价格下降7.6%，畜肉类下降4.6%，其中猪肉价格下降9.5%，对CPI形成明显下拉作用。相比之下，水产品和鲜果价格分别上涨3.4%和2.8%，显示出部分农产品供需关系相对紧张。值得注意的是，尽管食品价格持续走低，但非食品领域已出现结构性回暖迹象。
其他七大类价格同比呈现“六涨一降”格局。其中，其他用品及服务价格大幅上涨8.0%，衣着、生活用品及服务分别上涨1.7%和1.2%，教育文化娱乐、医疗保健、居住价格也有不同程度上涨。唯有交通通信价格同比下降3.1%，反映出燃油车价格持续承压与出行成本调控的双重影响。这一分化趋势说明，在整体物价稳定背景下，居民在品质生活、文化消费等方面的支出意愿正在增强。
从环比角度看，食品烟酒类价格微降0.1%，影响CPI下降约0.04个百分点。鲜果价格环比下降3.4%，成为主要拖累因素；而鲜菜、畜肉类、水产品价格则分别上涨1.3%、0.4%和0.4%，显示出季节性供给波动的影响。特别值得注意的是，猪肉价格环比上涨0.9%，结束了此前连续数月的下跌趋势，释放出猪周期可能触底反弹的信号，值得后续密切关注。
非食品类价格环比普遍上涨，交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务价格分别上涨1.5%、1.3%和0.9%，生活用品及服务、医疗保健、居住价格也实现正增长。仅衣着价格环比下降0.3%，或与夏季换季促销有关。服务类价格的强劲表现，尤其是旅游、住宿、交通租赁等项目在暑期推动下大幅上涨，印证了当前消费复苏的核心驱动力正从商品消费转向服务消费。
与此同时，2025年7月份全国工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点；工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅收窄0.4个百分点。PPI同比仍下降3.6%，与上月持平，但环比降幅收窄，释放出工业领域通缩压力边际缓解的积极信号。1—7月平均，PPI同比下降2.9%，购进价格下降3.2%，显示工业领域仍面临一定价格下行压力。
从同比数据看，生产资料价格下降4.3%，是拖累PPI的主要因素，其中采掘工业价格下降14.0%，原材料工业下降5.4%，加工工业下降3.1%。生活资料价格下降1.6%，其中耐用消费品价格下降3.5%，反映出终端消费需求尚未完全恢复至理想水平。但在细分行业中，一般日用品价格逆势上涨0.6%，说明基础民生类需求仍具韧性。
购进价格方面，燃料动力类、黑色金属材料类、化工原料类等主要工业投入品价格普遍下跌，唯有有色金属材料及电线类价格上涨2.8%，显示出新能源、高端制造等领域对上游原材料的拉动作用正在显现。这一结构性分化，正是我国产业结构转型升级在价格层面的直观体现。
从环比来看，生产资料价格下降0.2%，生活资料价格下降0.2%，降幅均有所收窄。尽管建材、钢铁、煤炭等行业仍受季节性因素影响价格下行，但降幅普遍收窄，部分行业如光伏设备、锂电制造等价格调整趋缓，反映出全国统一大市场建设持续推进下，行业恶性竞争有所遏制，市场秩序趋于规范。
尤为值得关注的是，石油和天然气开采业价格环比上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业上涨0.8%，显示出国际能源价格波动和国内稳增长政策的叠加效应正在传导至上游产业。这不仅有助于缓解工业企业利润压缩的压力，也为未来PPI企稳回升提供了支撑。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，7月份CPI环比由降转涨，核心CPI同比上涨0.8%，连续三个月扩大，达到2024年3月以来最高水平，表明内需恢复基础进一步巩固。服务价格上涨成为CPI回升主因，飞机票、旅游、住宿等价格涨幅均高于季节性水平，反映出居民出行意愿强烈，文旅消费活力充沛。
核心CPI的持续回升尤为可喜。金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，对CPI形成显著正向拉动，说明居民在具备一定储蓄基础后，开始增加对高价值商品的配置。同时，燃油车和新能源汽车价格同比降幅明显收窄，表明在以旧换新等政策刺激下，汽车消费市场正逐步回暖。
PPI环比降幅收窄，也释放出积极信号。虽然外部环境不确定性仍存，计算机、电子设备、汽车制造等行业价格继续下行，但煤炭、钢铁、水泥、光伏、锂电等行业价格调整趋缓，反映出国内产业链供应链韧性增强，市场无序竞争得到一定遏制。特别是在国家推动高质量发展的背景下，传统产业转型升级和新兴产业快速发展，正推动工业品价格结构优化。
总体来看，2025年7月的CPI与PPI数据呈现出“CPI企稳回升、PPI通缩收窄”的格局。这既是扩内需政策持续显效的结果，也体现了我国经济结构转型的深层变化。服务消费成为拉动CPI的关键力量，而核心CPI的连续回升则表明居民消费信心正在修复。PPI虽仍在负区间运行，但环比降幅收窄，预示着工业领域最困难的阶段或已过去。
当然，我们也应清醒看到，食品价格持续低位运行、交通通信价格同比下降、耐用消费品价格深度调整等问题依然存在，反映出部分领域供需失衡尚未根本解决。下一步，仍需继续落实落细稳增长、促消费政策，进一步激发内需潜力，推动价格总水平温和回升，为经济高质量发展营造良好的宏观环境。
